五角大樓“斷糧”引發拋售潮 Palantir高估值引發市場質疑

智通財經注意到，上周Palantir(PLTR.US)股價的暴跌並沒有讓懷疑論者相信該股突然間就變得劃算了。

此前有消息稱，美國國防部長赫格塞斯計劃在未來五年內將美國軍費開支預計削減 8%，這可能會危及該公司的一個主要收入來源，此後該股創下了 2022 年以來最大的三日跌幅。

盡管一些投資者猜測 Palantir 最終可能成為五角大樓精簡舉措中的贏家，但這一消息刺激了這家科技界最昂貴公司的股價遭遇拋售。

Capwealth Advisors 首席投資官Tim Pagliara表示：“雖然現在的市盈率略微現實一些，但我認為它的價值並不高，而且仍然存在巨大的執行風險和不確定性。在我們知道軍事預算會是什麽樣子之前，很難預測增長。”

這家數據分析軟件公司是人工智能熱潮中最大的贏家之一，過去一年股價上漲逾 300%，市值增加近 1900 億美元。

但 Palantir 在科技公司中脫穎而出，因為其收入的很大一部分來自美國政府。隨著唐納德ⷧ‰𙦜—普總統承諾削減聯邦支出，原本對該股有利的因素突然變成了主要隱患。

赫格塞斯設定了 2 月 24 日作為擬議削減措施的意見反饋截止日期，這意味著投資者可能即將更清楚地了解此舉對 Palantir 以及國防承包商帶來的影響。

數據顯示， Palantir 2024 年收入中超過 40% 與美國政府有關，據數據顯示，該部分在過去兩個季度中每個季度的增長都超過 40%。研究稱，這種風險敞口並不常見，並指出該公司的大多數軟件同行的這一比例往往在中高個位數左右。

軍事開支尤其重要，William Blair 分析師Louie DiPalma估計，Palantir 的政府收入中有 22% 來自美國陸軍。

值得注意的是，該股波動性特別大。上個月，該股跌幅更大，這為周二在削減開支計劃的消息傳出之前，該股上漲至創紀錄收盤高點奠定了基礎。

持有該股票的 Cresset Wealth Advisors 首席投資官 Jack Ablin 表示：“如果有人想找個借口獲利了結，這樣的標題肯定是最好的選擇。”

他表示：“政府可能會仔細審查所有支出，我認為像 Palantir 這樣的供應商可能會繼續獲得業務，並且可能會擴大業務。”

Palantir 仍然是今年表現最好的 100 指數成分股之一，漲幅約為 34%。該公司之前也曾不顧反對者的反對，在本月早些時候強勁的收入預測推動下股價上漲。該公司表示，其人工智能軟件正實現“不可阻擋的有機增長”。

一些分析師表示，人工智能的順風減少了政府預算方麵的風險。韋德布什給予該公司“跑贏大盤”的評級，稱“Palantir 獨特的軟件方法將使該公司在五角大樓獲得更多的 IT 預算”，而削減“最終將成為積極的增長催化劑”。

上周，在拋售中，華爾街並未表現出恐慌，市場對該公司盈利和收入的普遍預期均有所上升。然而，不可否認的是，該公司的估值仍然過高，這使其麵臨風險。

該公司股價市盈率接近 180 倍，成為標普 500 信息技術板塊中最昂貴的成分股，市盈率幾乎是排名第二的Crowdstrike Holdings Inc.的兩倍。而整個信息技術板塊的市盈率則低於 30。

估值過高經常被指為一個問題，彭博追蹤的分析師中超過一半對該股的評級相當於持有，其中六人建議買入，五人建議賣出。該股比 12 個月平均目標價高出約 8%，是科技公司中預期回報率最差的股票之一。

盡管如此，持有該公司股票的 Capwealth Advisors 的 Pagliara 強調，他對 Palantir 在五角大樓的長期潛力充滿信心。“一支專注於效率和適應性的軍隊將在技術和人工智能上投入更多資金，因此 Palantir 很有可能逆預算削減趨勢而行，”他表示。“我並不像擔心一家製造坦克的公司那樣擔心。”